2차전지 관련주 켐트로스 분석

2차전지 관련주 켐트로스(220260) 종목 분석 입니다. 블로그 손님께서 같이 공부해보자 하셔서 분석 글을 남겨 봅니다. 켐트로스는 단순 2차전지 관련주로만 분류 되어 있는것은 아닙니다. 사업의 범위가 꽤 큰데요. 작년 8월엔 일본 수출규제에 따른 일본테마주로도 분류된 적 있습니다. 먼저 어떤 사업을 영위하는지 부터 살펴 보겠습니다.

먼저 켐트로스가 영위중인 2차전지에 관련된 주된 사업내용은 양극제, 양극활물질, 음극제, 음극활물질, 2차전지 분야 입니다. 또한 눈에 띌만한 사업내용은 의약품 규범인 GMP, 원료의약품 분야이며, 스마트그리드 사업도 영위중에 있습니다. 

켐트로스 사업내용

질문자님께서 질문하신 내용중 18년도에 발행된 CB 2건이 모두 이자율이 0%라 하셨고 이 자금을 신규설비 투자등에 사용했다고 하셨는데 이에 대해 짧게 설명드리고 넘어가자면, 사채권자가 0% 이자를 빌려주는것은 그 기업의 비지니스 전망과 회사의 가치를 보고 주는 것 입니다. 한 예로 최근 모 기업이 CB를 5%를 받았는데, 사실 전환사채 이율이 3%가 넘어가는 일이 거의 없는데 그 회사가 썩 좋은 회사가 아닙니다. 때문에 이런 케이스는 그 회사의 주식으로 전환받기 위함보다는 높은 이자를 받기위한 투자로 볼 수 있는 것 입니다. 

그러나 켐트로스의 경우 사채권자는 CB의 이자를 보고 투자해준 것이 아니라 추후 이 기업의 가치를 보고 주식으로 전환받기 위해 0%이자를 준 것이죠. 또한 회사가 사내 유보금을 잔뜩 쌓아둬서 유보율을 보고 투자하는 분들이 꽤나 계십니다만, 결코 좋은 일이 아닙니다. 돈은 적당한 수준에 머물러야 하며, 지속적으로 R&D나 신규설비투자등에 사용되야 합니다. 신규설비에 돈을 썼다는 것은 향후 몇년뒤 커진 매출액과 영업이익으로 주주들께 보답할 것 입니다. 

켐트로스 전환사채 공시

켐트로스 신주인수권부사채 공시

켐트로스는 18년 7월 사모펀드와 벤처조합등에 0%대 이율로 제2회차 전환사채(CB) 및제3회 신주인수권부사채(BW) 발행을 하였으며, 자금조달의 규모는 전환사채 60억원, BW 80억원 해서 합계 140억원. 사용처는 진천 제3공장 건축 비용 및 시설설비 비용 입니다. 이처럼 상장사로써 자금조달을 쉽게 하여 이 자금을 기존 부채의 상환등에 쓰는게 아니라 신규 시설에 투자한 것만 보아도 회사가 나쁜 회사는 아니구나 라는것을 알수 있는 것 입니다. 또한 일시적 적자의 전환은 크게 신경쓸 부분은 아니며, 올 1분기 당기순이익 10억원을 기록했습니다. 신규 시설설비 투자 후 당장 높은 이익으로 보답되지 않고 시간이 조금 필요하기 때문에 올해가 그 변곡점이 될 것으로 봅니다.

켐트로스 최근 매매동향

최근 기관의 매수세가 이어지고 있습니다. 최근 3일간 약 16만주 순매수를 이어오고 있는데, 기관의 매수는 외인 매수보다 더 신뢰도가 높다 할 수 있습니다. 

켐트로스 대량수급

또한 작년 8월 대량수급이 들어온 이유를 보니 역시나 일본 수출규제에 따른 켐트로스의 포트레지스트 관련 부품 생산 관련주로 엄청난 거래량이 터졌는데, 저건 해먹고 나간 그림이 아니고 매집챠트입니다. 어떤 재료를 붙혀서라도 크게 시세를 줄것 입니다. 2차전지 테마가 되지 않겠나 보여 집니다. 

회사는 부채비율도 안정적이며, 재무상 문제가 전혀 없어 보입니다. 

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