엘이티 케이맥 합병(합병후 HB솔루션) 득일까 실일까?

엘이티 케이맥 합병 결정 그 배경은?

코스닥 상장사 엘이티와 케이맥이 합병 공시를 발표 했습니다. 합병후에는 hb솔루션이라는 이름으로 새롭게 출발 할텐데요. 엘이티와 케이맥은 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에 따라 에이치비콥그룹에 속한 계열회사 입니다. 합병이 되면 엘이티로 합병이 되는것이며, 케이맥은 해산이 되게 됩니다. 엘이티에 흡수가 되는것이죠. 그러면서 사명이 엘이티에서 에이치비솔루션으로 변경이 되는것 입니다. 현재 엘이티와 케이맥은 큰 적자전환으로의 돌입을 했습니다. 따라서 불필요한 지출을 줄이고 경영효율을 극대화 하기 위해 관계사들끼리의 합병이 진행되는것 인데요. 이번 포스팅에서는 엘이티와 케이맥의 합병 방법과 일정등을 설명드리며, 향후 주가전망에 대해 포스팅해볼것이니 아래 글을 끝까지 읽어 주시면 감사하겠습니다.

 

엘이티 케이맥 합병 일정 및 방식 설명

엘이티 케이맥 합병결정(에이치비솔루션)

엘이티와 케이맥 두 회사는 모두 코스닥 상장법인 입니다. 따라서 합병발표일 직전 한달간의 평균 주가를 계산하여 합병가액을 산정하게 됩니다.

 

엘이티 케이맥 합병가액 산정 기준

엘이티 케이맥(에이치비솔루션) 합병 일정과 향후 주가전망은?

엘이티의 경우 최근 한달간의 주가가 16,191원으로 책정이 되었고 케이맥의 경우 위에서 보시는 바와 같이 3,118원으로 책정 되었습니다. 따라서 엘이티와 케이맥의 합병 비율은 1: 0.1925541 입니다. 이 말인 즉슨 케이맥 주주들은 엘이티와의 합병결정에 따라 엘이티 주식 1주를 받기 위해서는 약 5주가 필요한 것입니다. 즉 케이맥 주식 500주를 가졌으면 합병 후에 에이치비솔루션 주식 100주가 생기게 되는것 입니다. 손해 같지만 어쨋든 시장가가 16000원대에 형성되어 있기 때문에 손해가 아닙니다.

 

또한 케이맥의 주가는 그동안 3배이상 급등을 했고 엘이티의 주가는 바닥에서 횡보중이기 때문에 합병시너지를 톡톡히 볼 수 있을것이라는게 저의 개인적인 생각입니다.

케이맥 일봉챠트

엘이티 케이맥(에이치비솔루션) 합병 일정과 향후 주가전망은?

엘이티와 케이맥의 합병 기준일은 21년 4월 23일 입니다. 때문에 3일결제 시스템을 적용하여 4월 21일 종가까지 보유를 하고 있는자에게 의결권. 즉 합병반대의사통지 및 주식매수청구권 행사를 할 수 있는 권리가 주어지게 됩니다.

엘이티 케이맥 합병 일정

엘이티 케이맥(에이치비솔루션) 합병 일정과 향후 주가전망은?

합병반대의사통지접수기간은 21년 5월 14일부터 5월 28일로써 이 기간동안 엘이티와 케이맥의 합병에 반대한다는 의사를 회사측에 통보한 자들에게는 회사가 의무적으로 주식을 사줘야할 의무가 생기게 됩니다. 이를 주식매수청구권이라고 합니다. 반대의사를 던진 이들이 '난 합병에 반대하니 내 주식을 사라' 라고 하는게 주식매수청구권 입니다. 전부를 매수해가라 요구할 수 있고 일부를 매수해가라 요구할 수도 있습니다.

엘이티의 매수예정가격은 15,659원 입니다. 만약 주식을 계속 보유하시다가 합병반대의사통지접수기간중 매수예정가격보다 엘이티 주식이 떨어지게 되면 합병반대의사를 표하시어 주식매수청구권을 행사하실 수 있습니다. 케이맥의 매수예정가격은 2,898원 입니다.

만약 합병반대의사를 통보하고 주식매수청구권을 행사하시려면 본인 증권회사에 주식매수청구권을 접수하시면 됩니다. 콜센터에 문의하시면 안내해 줄것 입니다.

사실 크게 어느쪽이 손해보는 합병이 아니라 무난하기 때문에 굳이 합병반대의사까지 표할 필요는 없을것으로 보입니다.

 

향후 에이치비솔루션 주가 전망

케이맥은 작년 연결기준 -120억원의 영업손실과 -180억원의 당기순손실을 기록 했습니다. 전년도와 전전년도 대비 매출액도 큰폭으로 감소중에 있으며, 영업이익은 2년연속 적자인데 작년보다 두배이상 늘어난 영업적자를 보여주고 있습니다. 아무래도 이 부분이 합병에 가장 큰 이유였지 않았나 생각이 됩니다.

케이맥 연결표괄손익계산서 일부

엘이티 케이맥(에이치비솔루션) 합병 일정과 향후 주가전망은?

또한 유동자산이 급격히 줄었는데, 매출채권 및 기타수치채권 항목이 비유동수치채권으로 이동되었습니다. 자세한건 샅샅히 뜯어봐야 하나 어쨋건 비지니스에 문제가 생긴것은 분명해 보입니다. 이 역시 합병에 이유가 됐을 겁니다.

엘이티의 경우도 썩 좋아보이질 않습니다. 매출액이 전년 대비 절반으로 줄었고 늘 100억대 영업이익을 냈으나 작년기준 -17억원의 영업손실을 만들었습니다. 다만 현금의 보유량이 크게 늘었고 100억 가량의 금융자산에 투자한게 보입니다. 다만 어느곳에 투자했는지 정확히 명시되고 있지는 않습니다.

줄어드는 매출액과 영업이익으로 두 회사가 합쳐 원팀으로 가려는게 이번 합병의 목적이 아닐까 합니다. 따라서 합병 이후 2분기 정도의 실적추이를 살펴 보시고 장기투자 하실 분들은 팔고 나오느냐 더 가져가 보느냐를 결정하셔야 할 것으로 보여 집니다.

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