육일씨엔에쓰 LG의 스마트폰 사업철수로 거래정지 상장폐지 될까?

대부분의 매출이 LG에서 발생했던 육일씨엔에쓰 상장폐지 위기. 거래재개 가능성은?

어제 LG전자가 스마트폰 사업에서 철수한다는 뉴스를 다들 접하셨을 겁니다. 지난번 무사어판에도 소개 했었던 여러 종목중 영업중단으로 인해 상장폐지 위기에 놓여있는 회사들을 말씀 드렸는데요. 이번 육일씨엔에쓰의 경우도 주요 매출처의 영업중단으로 인해 상장폐지 위기에 놓여있는 케이스 입니다.

이번 포스팅에서는 LG의 스마트폰 사업 철수로 인한 육일씨엔에쓰의 거래정지 이유를 집중 분석해보고, 글 말미에는 현재 육일씨엔에쓰와 비슷한 일을 겪고 있는 회사 종목분석한 글의 링크를 달아드릴것이며, 육일씨엔에스가 상장폐지 위기에서 벗어나 거래재개 가능성이 있을지 파악해 보는 시간을 갖도록 할테니 아래 글을 끝까지 읽어 주시기 바랍니다.

 

육일씨엔에쓰의 LG향 매출 비중과 재무제표 분석

육일씨엔에쓰는 강화유리사업을 하는 업체 입니다. 육일씨엔에쓰에서 만드는 강화유리는 LG전자에 납품되어 스마트폰 강화유리에 사용 되었는데요.

육일씨엔에쓰 모바일폰용 강화유리 매출비중

현재 육일씨엔에쓰의 매출의 85%가 LG전자에 스마트폰 강화유리로 만들어지고 있습니다. 즉 너무 기형적인 매출액의 구조 입니다. 이런 회사들이 주요 거래처에 문제가 생기면 이런 일이 자주 생기곤 합니다.

스마트폰용 강화유리발 매출은 전체 매출액의 85%로써 금액으로 환산시 20년도말 기준 640억원 가량 됩니다. 총 매출액이 765억원이니 이제 약 125억원의 매출만을 기대해 보는 상황인것 입니다.

 

LG발 매출비중

20년도말 사업보고서 기준 대 LG향 매출액 비중 입니다. LG디스플레이에 120억원, LG전자에 470억원가량 입니다. 도합 약 600억원 가량의 매출액이 LG에서 발생되고 있습니다. 그러나 문제는 육일에스이씨가 100% 지분을 가지고 있는 자회사 SD 글로벌 베트남 입니다.

 

자회사 SD글로벌베트남 재무내용

당기말 630억원의 매출액에 -190억원의 영업적자를 기록 했습니다. 자산이 620억원, 부채가 594억원으로써 이번 LG의 영업중단으로 인하여 다음분기에 자본잠식에 빠질 확율이 매우 큽니다. 또한 SD 글로벌 베트남을 제외한 육일씨엔에쓰의 별도 재무제표를 보면 아마 2분기~3분기에 자본잠식이 시작될 가능성이 매우 큽니다. 왜냐하면 사업년도말 기준 58억원의 자본금과 87억원의 자본총계 이기 때문 입니다. 누적 결손금은 -220억원에 달합니다(별도재무제표 기준).

 

영업정지가 왜 상장폐지 실질심사 대상인가?

한국거래소 상장폐지 실질심사 규정에 의하면, 상장회사가 주된 영업활동이 정지되거나 또는 조업의 전부를 중단한 때 상장폐지 실질심사를 받는것으로 규정되어 있습니다.

한국거래소 상장폐지 실질심사 대상중에서 발췌

때문에 이번 LG의 스마트폰 영업중단으로 육일씨엔에쓰가 대 LG발 매출이 얼마였는지 파악하고 그 의존도가 크다면 상장폐지 절차에 돌입할 수 있는것 입니다.

그러나 문제는 위 같은 상장폐지 실질심사 규정도 규정이지만, 제가 보기에 빠르게 진행되고 있는 자본잠식과 100% 자회사 SD 글로벌 베트남의 자본잠식 및 누적 적자, 유동자산의 40%가량을 차지하고 있는 재고자산(LG 스마트폰 강화유리), 그에따른 유동비율의 악화(현재도 유동비율이 안좋은데 재고자산 차감시 엄청악화됨)로 보여 집니다.

 

육일씨엔에쓰 가장 좋은 시나리오는 뭘까?

 

육일씨엔에쓰의 강화유리 기술력은 좋습니다. 다만 매출액의 비중이 너무 과도하게 LG 스마트폰으로 포커싱 됐던게 큰 이유 입니다. LG 스마트폰이 팔리지를 않으니 누적적자도 엄청 났었죠. 그러나 육일씨엔에쓰의 경우 기대를 걸어볼만 한게 타 회사로의 인수 입니다. 더 자본잠식이 진행되기 전에 얼른 매각절차를 진행해야 할 것으로 보입니다. 강화유리 기술력을 바탕으로 다른 제품군에 사용될 제품을 얼른 연구개발하고 다른 강화유리 거래처가 있는 회사로 인수가 된다면 상장폐지는 면할 수 있을 것으로 보입니다.

시간이 조금 걸리겠으나 경영진은 빨리 움직여야 할 것으로 보입니다. 육일씨엔에쓰 주주님들 힘내시길 바랍니다. 글 말미에 비슷한 사례의 회사들 링크를 달아둘테니 한번씩 읽어보시면 도움 되실겁니다.

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