한창 대규모 유상증자 결정(한창45r) 앞으로 일정과 전망 분석

코스피 상장사로 금강산테마주로도 분류되고 있는 한창이 대규모 유상증자를 발표하였습니다. 앞으로 유상증자 일정은 어떻게 진행이 되며, 주주들의 대응방안, 신규 투자자들의 투자방안, 앞으로의 주가전망이 어떠할지 아래에서 더 자세하게 분석 시작 합니다.

한창은 이번 유상증자를 통해 약 400억원의 자금을 구 주주들에게 배정하여 증자합니다. 현재 상장된 주식 총수가 3400만주 인데, 3200만주를 상장하니 엄청난 양의 대규모 증자라 볼 수 있기 때문에 악재가 맞습니다. 

주주들께서는 이렇게 투자를 하시다가 본인 보유종목이 유증을 발표할 경우 울며 겨자먹기로 반드시 증자를 받아야만 합니다. 어차피 큰 손해이실 것 이기 때문에 손해 보전을 위해서라도 증자를 받아야 하는것이죠. 물론 개인의 생각에 차이가 있을 수 있지만 왜 그래야 하는지 이유를 설명 해보겠습니다.

우선 일정을 더 자세히 알아 보겠습니다. 상기 표를 참고 해주시구요. 예정발행가는 1250원으로써 현재 거래되는 가격대비 매우 낮은 가격입니다. 때문에 평단가를 더 낮추기 위해서라도 반드시 증자를 받아야 합니다. 증자에 참여할 자금이 부족하시다면 일정부분을 손절해서라도 자금을 만들어야 할 필요가 있습니다. 예정발행가는 어디까지나 예정일뿐이고 확정가는 9월 9일에 결정되게 됩니다. 

신주의 배정 기준일은 8월 10일로써, 권리락이 9일에 떨어지게 됩니다. 8월 10일을 포함하여 3거래일 기준이니 8월 6일 종가까지 보유하셔야만 신주인수권을 받을 수 있는 권리를 받게 되십니다. 

청약일은 20년 9월 14일부터 15일 2거래일간이며, 이때 청약의지를 본인 증권사에 표하시고 상담직원께 증자참여 방법등을 물어보셔야 합니다. 그게 제일 정확하기 때문 입니다. 만약 예정발행가가 그대로 1250원이라 가정할 경우 내 신주인수권 수량 * 1250원의 자금이 필요하게 됩니다. 

신주의 상장은 20년 10월 7일에 상장되게 됩니다. 

이해를 돕기 위하여 예를 한번 들어보겠습니다. 본인이 현재 1만주를 가진 한창의 주주라면 8월 6일까지 보유했을 시 본인 계좌로 약 1만주의 신주인수권이 들어오게 됩니다. 이 신주인수권은 20년 8월 28일부터 9월 3일(5영업일)간 거래가 가능 합니다. 신주인수권은 한창 45r이란 이름으로 거래일 직전에 계좌로 들어올것 입니다.

내가 증자에 참여할 돈이없다, 증자를 받지 않겠다 하시는 분들께서는 이 기간동안 신주인수권을 내다 파셔야 합니다. 일부라도 돈을 건져야 하기 때문 이죠. 그러나 추가매수의 자금 여력이 충분하신 분들께서는 오히려 이 기간동안 신주인수권을 더 사시는게 어떨지 조언을 드립니다. 물론 투자는 개인의 판단입니다. 정확한 신주인수권 거래일정은 아래표와 같습니다. 계좌대체 거래방식은 무시하시고 상장거래방식만 보세요.

그럼 이제 한창이 왜 유증을 진행하는지? 재무적인 문제점은 무엇이며 앞으로의 전망이 어떤지? 부정적인 시각에서 아래에서 자세히 풀이해 봅니다.

한창은 이번 유증공시에서 증자대금의 거의 대부분인 약 330억원의 자금을 채무상환자금으로 사용하겠다 밝혔습니다. 대체 채무가 어느정도이길래? 최근 분기보고서를 열어보겠습니다. 종속회사가 많으니 연결기준 재무재표로 보겠습니다.

가장 악성부채로 보여지는게 단기차입금과 전환사채 입니다. 아마 이번 증자가 성공적으로 마무리 된다면 단기차입부채부터 상환해야 할 것이며, 전환사채 일부를 매입하여 소각해야 됩니다. 현재 자본금의 규모가 크고 자본총계(자산-부채)가 적어 부채가 계속 쌓이다보면 곧장 자본잠식이 진행됨으로 이번에 유상증자는 불가피해 보였던것 이죠.

한창은 이사회에 소속된 임원이 7명인데 비해 직원수가 총 비정규직을 포함하여 23명 뿐입니다. 회사가 영위하는 사업이 직원이 크게 필요치 않은 사업이기 때문이라 하더라도 직원에 숫자는 투자를 하는데 하나의 중요한 지표 입니다.

19년 1분기는 분양매출액이 효자노릇을 했다면 올 1분기에는 0원을 기록하여 매출액이 급격하게 떨어졌습니다. 재무제표 주석에도 상세히 나와있지 않지만 이 부분 사업에 문제가 있는것으로 보입니다. 자세한건 곧 나올 투자설명서를 보면 알수 있을것 입니다. 

다각도로 분석을 하시어 유상증자 참여 여부를 결정하시기 바랍니다. 감사합니다.

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