전환사채CB발행 일반공모 뜻과 참여방법은?(공모와 사모차이)

현대로템 전환사채 발행으로 알아보는 일반공모 CB 전환사채 개념잡기

보통 전환사채 CB를 회사가 발행할 때에는 특정인이나 특정조직(사모 또는 법인)에게 발행하는 경우가 다반사 입니다.그러나 간혹 전환사채 CB 발행을 일반공모로 진행하는 경우가 있습니다. 전부를 일반공모 하지 않고 우선 구주주에게 우선청약권을 부여한 후 나머지를 일반공모하는 경우가 있는데요. 이번 글에서는 일반공모 전환사채 CB를 통하여 수익을 얻는 방법과 내 종목이 혹시 일반공모 전환사채 CB 발행이 결정되었을 때 어떻게 대처해야할지 최근 있었던 현대로템 사례를 가지고 이야기 해볼까 하니 아래 글을 끝까지 읽어주시길 바랍니다. 아래 내용은 현대로템 30회차 전환사채 CB 공시 한장을 가지고 이야기 해드립니다.

회사는 전환사채 CB 발행을 왜 할까?

주식회사가 자금을 조달하는 방법에는 여러가지가 있습니다. 당연히 은행에서 차입하는 것, 유상증자를 통한 자금조달, 그리고 회사채 발행을 통한 자금조달이 있습니다. 회사가 전환사채 CB를 발행하는것은 은행권에서 자금조달 시 이율이 높거나 원하는 한도가 나오지 않을때 결정하는 경우가 많습니다. 개인에게 신용등급이 있듯이 기업에도 신용등급이 있는데요. 아래 신용등급표를 우선 보여드립니다.

기업 신용등급 구분 표

회사의 신용등급은 AAA부터 R까지 총 11가지로 구성되어 있습니다. 사실 B급으로 떨어져도 굉장히 높은 이율을 지불하고 은행권에서 자금을 차입해야 하는 경우가 많습니다. 때문에 증자나 전환사채 CB 발행으로 자금조달 하는 경우가 많은데요. 전환사채 역시 신용등급이 낮으면 높은 이자율을 지급 해야 합니다. 그러나 꼭 그렇지만은 않다는 것을 명심해 주시구요. 

 

일반공모 전환사채 CB 발행을 했던 현대로템 사례 알아보기

20년 3월 25일 현대로템은 전환사채CB 발행 공시를 내게 됩니다. 아래 내용을 살펴보면..

현대로템 전환사채 발행 공시

현대로템은 제30회차 전환사채권 발행 결정을 했는데, 총 2400억원의 자금조달을 이번 사채발행으로 모집한다 밝힌것이며 자금조달의 목적은 운영자금 1650억원, 채무상환자금 750억원으로 사용하겠다 밝힌것 입니다. 사채권의 만기일은 23년 6월 17일이며 이자율은 표면이자율 1%, 만기이자율 3.7%를 주겠다고 공시한것 입니다. 전환사채를 매매하는 경우 만기일까지 이자를 따박따박 타먹다가 전환가액보다 주가가 오르면 주식으로 전환하여 매도하면 차익을 남길 수 있고 그게 아니라면 이자를 받다가 만기일에 회사에게 준 내돈을 받으시면 되는 개념 입니다. 쉽게 말해 회사는 내게 일정주식의 CB 전환사채권을 부여해주고 대신 내게 돈을 빌려서 쓰면서 내게 이자를 주다가 만기일에 돈을 갚게 되는것이죠. 

현대로템의 이번 사채의 발행 방법은 공모 입니다. 공모란 공개모집이란 뜻으로 쉽게 말하면 모두에게 기횔 주겠다라는 뜻으로 이해하시면 좋겠습니다. 그러나 여기서 중요하게 생각하실 점이 있습니다. 아마 여러분들께서 보신 대부분의 회사들의 CB 전환사채 발행공시에서 공모보다는 사모 전환사채를 많이 보셨을 겁니다. 대부분이 사모로 모집을 합니다. 

공모와 사모의 차이는 뭘까요? 공모는 앞서말했듯 공개모집으로써 50인 이상에게 발행하는 사채를 말하며, 사모는 50인 이하에게 발행하는 사채를 말합니다. 즉 특정 기업이나 개인에게 부여하는것을 말하죠. 

블로그내 글중 사모 전환사채를 받아 큰 수익을 본 종목 분석글이 있는데 한번씩 읽어보셔도 좋을것 같습니다. 현재 그회사는 또 사모사채를 발행했더군요. 아래 글 링크를 첨부 드리겠습니다.

[주식/종목 집중 분석] - 우수AMS 하한가 이유 알아보기(전망 및 분석)

우수AMS 하한가 이유 알아보기(전망 및 분석)

 

현대로템 전환사채 발행 공시

이번 2400억원을 전환사채로 모집하며 발행되는 현대로템 CB 전환사채의 수량은 24,615,384주이며 현재 상장된 주식에 22.46%의 비율 입니다. 전환사채의 청구기간은 20년 7월 17일부터 23년 5월 17일 입니다. 이게 무슨말인가 하면, 나는 회사에게 돈을 빌려주고 CB를 받았습니다. 주당 9750원에 말입니다. 근데 주가가 9750원보다 높다면 CB를 보유한채 이자를 받는것보다는 주식으로 전환받아 매도하는게 훨씬 이득이겠죠? 그 기간을 정해둔것 입니다. 

현대로템이 전환사채 CB발행을 3월 25일에 결정하여 공시하였는데 동년 7월 17일부터 행사가 가능하게 해준점은 정말로 파격적인 결정이라 볼 수 있었습니다. 왜일까요? 

현대로템 일봉챠트

이미 현대로템 전환사채 CB발행이 결정된 날 주가가 10,950원이었습니다. 그 보다 더 높게 발행을 했어도 됩니다. 그러나 9,750원이라는 파격적인 가격에 현대로템 전환사채 CB발행을 하죠. 행사가 가능했던 동년 7월 17일의 주가는 15,950원 입니다. 즉 현대로템 전환사채 CB에 투자한 주주들은 바로 약 50%이상의 수익을 봤던 것이죠. 

 

현대로템 공시정보

현대로템의 최근 공시정보 입니다. 역시나 추가상장(국내CB전환)이 3건이나 보이죠? 내용을 보면 전환사채들이 엄청나게 행사된것을 보실 수 있습니다. 굳이 코딱지만큼의 이자를 받고 현대로템 전환사채CB를 보유할 이유가 없기 때문이죠. 또한 현대로템이 조기상환청구권(콜옵션)에 대한 옵션을 걸어뒀기 때문에 추가상장이 빠르게 이뤄진것 입니다. 

현대로템 공시내용중 조기상환 청구권에 대한 내용

현대로템의 전환사채 공시내용중 조기상환청구권에 대한 내용중 일부 입니다. "조기상환청구권 행사기간" 개시 이후. 즉 20년 7월 17일 이후, 15거래일 간 당사의 보통주의 종가가 전환가액의 140%를 초과하여야 한다. 라고 명시되어 있죠? 현대로템은 20년 7월 17일 이후 15거래일 연속 전환가액의 140%를 계속 초과하였기 때문에 주식으로 전환안하는 주주에게 강제로 '돈갚을테니 전환사채 다시 내놔' 라고 할 수 있게 되는 것 입니다. 당연히 주주들은  당장 팔아도 40%수익인데 주식으로의 전환을 안할 이유가 없죠. 

현대로템30CB 전환청구권 효력발생

당시 제 지인도 현대로템CB에 참여했었는데요. 15영업일간 전환가보다 140%이상 상승이 지속되었기 때문에 효력발생 카톡이 증권사로부터 왔었습니다. 때문에 즉시 주식으로 전환하여 바로 큰 수익을 챙기게 됐죠. 

 

현대로템 구주주 우선청약권 확정일

현대로템은 우선청약을 받을 주주 확정일을 20년 5월 15일로 하였습니다. 즉 5월 15일에 현대로템 보통주를 보유한 주주에게 현대로템 전환사채 CB를 우선청약할 수 있는 권리를 주게 된것 입니다. 

 

현대로템 청약기간

5월 15일 현대로템 보통주 보유로 우선청약권을 받은 분들은 6월 9일~10일 2틀간 청약을 받았고 미달부분에 대해 일반공모를 통해 6월 12일부터 2틀간 일반공모를 받게 된 것 입니다.

 

일반공모 전환사채 CB 개념 정리

□ 회사는 보통 사모사채(CB)를 발행 하지만, 간혹 일반공모를 통해 발행하기도 한다.

□ 일반공모 전환사채 CB 공시를 보게 된다면, CB발행가와 현재 주가를 비교하고 기타 옵션사항을 체크하여 수익율이 괜찮을것 같다면 참여해보는게 좋다.

□ CB 전환사채의 매력은 돈을 빌려주고 이자를 받다가 크게 수익이 날것 같으면 주식으로 전환하여 더큰수익을 볼 수 있기 때문에 좋은 상품이다.

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