jw홀딩스 jw생명과학 관리종목 지정 사유는 바로 이것!

jw홀딩스와 jw생명과학. 거래정지와 상장폐지는 모면. 관리종목 지정 사유가 뭘까?

jw홀딩스와 jw생명과학이 오늘 18시를넘겨 올빼미 공시를 냈습니다. jw홀딩스 jw생명과학은 3월 26일 거래정지가 될것 입니다. 지난주 감사보고서 제출기한 연장신고서를 낼때부터 이상한 낌새가 보였는데, 결국 이렇게 됐습니다. jw홀딩스와 jw생명과학의 문제는 아닙니다. jw홀딩스는 아시다시피 지주회사로써 jw그룹을 지배하는 회사 입니다. 작년 겨울 자회사 jw생명과학을 통해 jw바이오사이언스를 인수 했는데, 이 jw바이오사이언스발 문제로 인해 모회사인 jw생명과학, 최상위지배기업인 jw홀딩스까지 줄줄이 관리종목으로 묶여 들어간 것 입니다.

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만약 별도 재무제표에 근거하여 각 회사별 문제 였다면 상장폐지 실질심사에 들어갔겠지만, 자회사와 손자회사의 문제이기 때문에 일단 관리종목으로 지정되어 3월 26일 하루 거래정지를 당하고 3월 29일 09:00부터 거래재개가 될 것으로 보입니다. 그럼 jw바이오사이언스에 어떤 문제가 있는지 아래에서 자세히 설명드리도록 하겠습니다.

 

 

jw홀딩스의 감사의견 한정 의견은 무엇 때문?

늘 제때 내던 감사보고서가 제출지연이 되는것은 분명 무슨 문제가 있기 마련 입니다. 역시나 오늘 18시를 넘기고 올빼미 공시가 나와주었는데요. 바로 감사의견 한정의견 이었습니다. 이 한정의견이 뭐냐? 그것은 외부감사인이 회사의 재무적 문제를 들여다 볼때 회사가 제출해야 할 자료가 없거나, 부족하거나 할 때 감사의견에 대한 의견을 표할 수 없을 때 내는 의견이 바로 한정 의견 입니다. 내가 100%를 보고 판단할 수 없다. 자료가 한정이 됐다 정도로 아시면 되겠습니다.

jw홀딩스의 자회사인 jw생명과학은 20년도 12월 jw바이오사이언스를 197억에 인수한 바 있습니다. 뭐 남의 회사를 사온것은 아니고 이미 jw의 관계사인 jw메디칼의 회사 였는데 작년 12월 jw생명과학이 인수를 하게 됩니다. 지분구조 변경을 통한 시너지창출이라곤 했지만 지금의 결과적으로 본다면 악수가 아니었나 생각이 됩니다. 왜냐하면 jw바이오사이언스는 작년기준 자산보다 부채가 더 큰 회사였기 때문 입니다. 전액 자본잠식 이었던 것이죠.

때문에 오늘 jw바이오사이언스는 감사보고서를 제출하지 못하였습니다. 감사보고서에 대한 정확한 자료를 제출하지 못하니 삼정회계법인 역시 감사의견 한정을 낼수 밖에 없던 것입니다.

jw생명과학 한정의견 근거

jw홀딩스 거래정지, 상장폐지는 모면. 관리종목 지정 사유가 뭘까?

위 공시내용을 최대한 알기쉽게 풀어드리겠습니다. 위 공시는 jw홀딩스의 자회사인 jw생명과학의 한정의견 근거 입니다.

jw생명과학은 기중에(2020년도 사업년도) jw바이오사이언스의 보통주를 197억원에 jw메디칼로부터 취득, 이 거래로 인하여 연결재무상태표에 128억원의 파생상품부채와 2억2천만원 가량의 파생상품 자산을 계상하고 있습니다. 즉 jw생명과학 재무상태표에 12월에 거래된 jw바이오사이언스와의 주식거래 계약에 따른 부채와 자산을 기록한것임. 근데 jw바이오사이언스로부터 신뢰성 있는 적합한 감사증거를 입수 할 수 없었다. 이 말인 즉슨 jw바이오사이언스가 감사보고서 승인을 위해 외부감사인에게(삼정회계법인) 재무적 자료를 제출했으나 신뢰할 수 없었음으로 jw생명과학의 재무상태표에 명시된 파생상품부채와 자산에 대해 우리가 의견을 표할수 없다. 즉 신뢰할 수 없다. 때문에 감사의견 한정을 낸것 입니다.

즉 jw홀딩스와 jw생명과학의 문제는 없는것 입니다. 최상위 지배기업인 jw홀딩스는 당연히 지주회사이기 때문에 자회사들의 재무제표를 반영하여 감사보고서를 내는것이고, jw생명과학도 종속회사들의 재무제표들을 반영하여 감사보고서를 내게 되는데, 이 중 jw바이오사이언스가 차지하는 파생상품부채와 파생상품자산에 대한 부분을 외부감사인인 삼정회계법인이 신뢰할 수 없다. 라고 표한것이기 때문에 한정의견이 나온것 입니다. 때문에 jw홀딩스와 jw생명과학의 직접적인 문제는 없는것입니다. 회사 홈페이지에서 대표이사가 설명했듯 jw홀딩스와 jw생명과학의 재무적인 문제는 전혀 없는것 이죠.

jw홀딩스 한성권 대표 사과문

jw홀딩스 거래정지, 상장폐지는 모면. 관리종목 지정 사유가 뭘까?

상기 사과문은 jw홀딩스 홈페이지에 게시된 한성권 대표의 사과문 입니다. 사실 회사가 거래정지등 기타 문제가 되어 주주들에게 피해를 줬을 때 이렇게 빠른 사과문을 게재한 회사는 참 오랜만에 보는듯 합니다. 위 사과문 말미에는 주주가치 제고에 힘써야 하는데 그렇지 못해 송구하다는 의견까지 있습니다. 물론 일을 이렇게 만든것은 경영진들의 책임이 맞습니다만 이렇게 즉시 사과문을 올리고 관리종목 탈피를 위해 노력하겠다는 의견 표명을 하는 회사는 참 간만에 보는듯 합니다.

 

향후 jw홀딩스와 jw생명과학은 어떻게 될까?

제가 적은 글이 좀 어려울것 같아 아래 요약글은 음슴체로 작성하도록 하겠습니다. 양해 바랍니다.

1. jw홀딩스는 jw생명과학을 지배하며, jw생명과학은 jw바이오사이언스를 지배함.

2. jw홀딩스의 재무제표는 jw그룹의 자회사들인 jw생명과학 jw중외제약등의 실적과 재무상태표를 모아 작성이 됨.

3. jw생명과학의 재무제표는 종속회사들의 실적과 재무상태표를 모아 작성이 됨.

4. 그러나 jw생명과학의 지배를 받고 있는 jw바이오사이언스의 재무상태는 말그대로 최악이며 전액 자본잠식 상태임. 이 과정에서 jw바이오사이언스를 jw생명과학이 인수하는 과정에서 jw바이오사이언스에 투자한 재무적 투자자에게 동반매각청구권을 부여하고 매수선택권을 부여받음. 이 거래로 인해 jw생명과학의 재무제표에 jw바이오사이언스의 재무상태표를 상계하여 넣음. 왜냐? 자회사이기 때문.

5. 그러나 다산회계법인은 이를 신뢰할 수 없다, jw바이오사이언스의 재무상태를 신뢰할 수 없다, 때문에 jw생명과학의 재무상태표에 계상된 jw바이오사이언스의 파생상품부채와 자산 역시 인정할 수 없다. 라고 하여 감사의견 한정을 내게된것이며, 또 그 상위 지배기업인 jw홀딩스 재무상태표에도 기록된 JW생명과학+JW바이오사이언스의 파생상품부채와 자산 역시 신뢰할 수 없다 하여 감사의견 한정을 낸것임.

6. 즉 jw홀딩스와 jw생명과학의 개별 법인의 문제가 아닌 지배하고 있는 회사의 문제로 인한 관리종목 지정이 발생된 것임. 즉 부모는 멀쩡한데 자식이 말썽꾸러기 인것이라 보시면 됨.

아마 공시대로 내일인 26일은 jw홀딩스와 jw생명과학은 거래정지가 될것 입니다. 또한 다음주 월요일인 29일에는 엄청난 하락이 나올것으로 보입니다. 실망매물이 나올텐데요. 이보다 더한 일로 관리종목이 되는 회사가 수두룩 합니다만 현재 주권상장법인인 jw홀딩스와 jw생명과학이 상장도 되지 않은 비상장법인 jw바이오사이언스 때문에 피해를 보고 있다고 보시면 됩니다.

따라서 회사의 가치에는 크게 손상이 없는 바 단발성 악재에 따른 투매가 나올 수 있는 점 인지하시고 추가매수를 하시던 매도에 동참하시던 하시면 될것 같습니다. 즉 핵심은 모회사와 최상위지배기업의 문제가 아닌 손자회사의 문제로써 악재의 강도는 단발적일것이다 라는게 저의 의견 입니다.

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